北宋年间，奸臣当道，连年战祸，民不聊生，百姓到处闹饥荒。在陷空岛上住着五位当湖侠士。他们虽以打家劫舍为生，但他们所劫的都是一些不义之财，五侠士将所劫的钱财救济闹饥荒的贫苦百姓。朝中庞太师想以重金收买五侠士为他效力，但却遭到拒绝。号称“千手神偷”的老五夜闯庞太师府，盗走价值连城的夜明珠，公然与他作对，庞太师从些对五侠士怀恨在心，便新自率大军前去征讨陷空岛。庞太师的军队已包围了陷空岛，大敌当前，五侠士与庞太师的大军正面交战厮杀，终将庞太师置于死地，为民除害。